Почему падают акции Credit Suisse?

Акции второго по величине банка Швейцарии Credit Suisse упали за неделю с 20,20 франков до 18,38 франков за акцию всего за последние 4 рабочих дня, т.е. почти на 9%. В чем кроется причина такого падения? По нашей оценке, основным драйвером стало понижение долгосрочного кредитного рейтинга банка агентством Moody\’s 12 января, с уровня А1 до А2, а также нес совсем понятная стратегия нового руководителя банка Tidjane Thiam. Новый глава группы, намерен отказаться от инвестиционного бенкинга, и сконцентрировать усилия на управление активами и прайвит бенкинге. Но насколько верна это стратегия? Индустрия управления благосостоянием переживает трудный период, маржа с операций клиентов резко упала, а также повысились требования регулятора, законодательство также ужесточается. Так что, выбор Tidjane Thiam не совсем очевиден. В сложившейся ситуации, банку просто необходимо проявить изобретательность и предложить более широкую линейку продуктов, чем конкуренты. Позиции банка на локальном рынке, также могут быть значительно улучшены. В долгосрочной перспективе, мы считаем акции банке недооцененными.