Что выгоднее: депозит — срочный вклад в банке или покупка облигаций?

Сегодня простой банковских вкладчик столкнулся в проблемой получения достойного дохода по вкладам в иностранной валюте. Даже в банках стран СНГ проценты по вкладам и депозитам в долларах США не превышают 1% годовых, а по евро вовсю равны нулю. Текущие ставки по срочным вкладам в Швейцарии вы можете посмотреть здесь. Давайте теперь обратимся к анализу, самые надежные банки в СНГ расположены в России (смотрите рейтинг самых надежный банков России). Наивысший долгосрочный кредитный рейтинг этих банков не превышает ВВВ. Максимальная сумма страхового покрытия в России составляет 700 000 рублей или около 10 000 долларов США. Для сравнения сумма максимального страхового покрытия в Швейцарии равна 100 000 швейцарских франков. Таким образом, очевидно что стоит сравнить доходность по облигациях с рейтингом не ниже ВВВ, для того чтобы сравнить доходность этих двух инструментов инвестирования, а именно срочного депозита и покупки облигаций. Прежде чем мы обратимся к сравнению доходности, хотелось бы отметить что если инвестор купив облигации столкнулся с дефолтом эмитента, но не теряет всю сумму инвестиций. Как правило, облигации всегда можно продать на вторичном рынка, по рыночной цене, конечно ниже номинала. Кроме того, в случае дефолта эмитента, всегда созывается встреча с кредиторами и происходит реструктуризация долга, и в итоге есть шансы получить всю сумму инвестирования обратно, но в более поздние сроки и с более низкой доходностью. В крайнем случае, держатели облигаций могут претендовать на имущество компании, которая выпустила облигации. В случае же банкротства банка, вкладчик получить лишь только сумму гарантированную фондом страхования депозитов. Таким образом, если у клиента был вклад в 200 000 долларов и банк обанкротился, то он гарантировано получит около 10 000 долларов в России и около 100 000 долларов в Швейцарии. Если же клиент инвестировал 200 000 долларов в облигации, то в случае дефолта стоимость бумаг как правило падает не более 30% (пример с дефолтом Международного банка Азербайджана) хотя может упасть еще ниже. И конечно есть возможность участвовать в реструктуризации долга и вернуть 100% сумму инвестиций но в более поздние сроки, чем изначальный срок погашения облигации. Для адекватного сравнения доходности будем считать, что суммарная комиссия  покупки и хранения облигаций составляет 0,75% годовых. Давайте посмотрим на следующие ценные бумаги (цена на 20/04/2020)

1. Lukoil International 6.125% погашение  3/11/2020 цена 101,83 доходность с учетом комиссии 1,8% годовых рейтинг Ваа2
2. Deutsche Bank AG 3,375% погашение 12/03/2021 цена 99,47 доходность с учётом комиссии 3% годовых, рейтинг Ваа3
3. Sberbank 5.717% погашение 16/06/2021 цена 103,26 доходность с учетом комиссии 2% годовых, рейтинг Ваа3

Кроме того, не забываем что, согласно новой инициативе президента России, процентный доход по вкладам свыше 1 млн рублей облагается по ставке 13%, как и процентный доход по облигациям. Так что срочный вклад в банке, не имеет преимущества в налогообложении. Очевидно что, доходность по краткосрочным облигациях значительно выше при сравнимой с вкладом надёжности. Таким образом, облигации выигрывают у депозитов (срочных вкладов в долларах США) по привлекательности, благодаря более высокому доходу и аналогичной надежности. Другим приятным плюсом облигаций является возможность перевода ценных бумаг из одного банка в другой не дожидаясь срока погашения, что совершенно невозможно в случае срочного вклада-депозита.